Gældsværdien er en beregning, der bruges til at måle en virksomheds kapitalstruktur. Enkelt sagt er det en måde at undersøge, hvordan en virksomhed bruger forskellige finansieringskilder til at finansiere driftsomkostninger. Forholdet måler andelen af aktiver finansieret af gæld til aktiver finansieret af egenkapital eller kapital. Gældsandelen er også omtalt som risikoforholdet eller solvensprocenten, som en hurtig måde at bestemme den finansielle solvens, som virksomheden anvender. Med andre ord giver denne beregning en idé om, hvor meget en virksomhed bruger gæld til at finansiere operationelle aktiviteter. Denne beregning hjælper også med at forstå virksomhedens eksponering for øget rente eller insolvens (konkursrate).
Trin
Del 1 af 2: Udførelse af grundlæggende analyse og beregninger
Trin 1. Bestem virksomhedens gæld og egenkapitalværdier
Find de nødvendige oplysninger til at foretage disse beregninger på virksomhedens balance. Tidligere skulle du beslutte, hvilken balancekonto der skulle medtages i gældsberegningen.
- Egenkapital eller kapital refererer til de midler, der tilskrives af aktionærerne (aktionærerne) plus selskabets indkomst. Virksomhedens balanceopgørelse skal indeholde det tal, der er markeret som samlet kapital.
- Ved fastsættelse af gældens værdi skal du inkludere gæld, der skal betales, langsigtet gæld, såsom gældsbreve og obligationer. Sørg også for at medtage størrelsen af den langsigtede løbende gæld. Dette findes i afsnittet Løbende kreditorer i balancen.
- Analytikere udelukker ofte kortfristede forpligtelser, såsom gældsgebyrer og periodiserede gældsforpligtelser. Disse poster giver lidt information om solvensniveauet i en virksomhed. Dette skyldes, at de ikke afspejler langsigtede forpligtelser, bortset fra den daglige drift af at drive forretning.
Trin 2. Vær opmærksom på udgifter, der ikke er opført på balancen
Nogle gange inkluderer virksomheder ikke udgifter i deres balance for at få deres kapital-gældskvote til at se bedre ud.
- Du skal medtage en række passiver fra balancen ved beregning af gæld. Operationelle leasingomkostninger og ubetalte pensioner er de to mest almindelige poster uden for balancen. Disse omkostninger er ofte store nok til at indgå i beregningen af gældsværdien.
- Anden gæld, der skal overvejes, kan komme fra joint ventures eller forsknings- og udviklingsbaserede partnerskaber. Scan alle poster i regnskabet og se efter forpligtelser, der er registreret uden for balancen. Inkluder alt, hvad der er værd over 10% af den samlede rente.
Trin 3. Beregn gældsværdien
Find værdien af dette forhold ved at dividere den samlede gæld med egenkapital. Start med afsnittet identificeret i trin 1, og tilslut det til følgende formel: Gæld-til-egenkapitalforhold = Total gæld i alt egenkapital. Resultatet er en gæld i forhold til egenkapitalen.
Antag f.eks., At et selskab har en langsigtet rentegæld på Rp. 4.026.840.000, -. Virksomheden har også en samlet kapital på Rp13.422.800.000, -. Virksomheden har således en gæld-til-egenkapitalandel på 0,3 (4.026.840.000 / 13.422,8 millioner), hvilket betyder, at den samlede gæld er 30% af den samlede kapital
Trin 4. Udfør en grundlæggende vurdering af virksomhedens kapitalstruktur
Når du er færdig med at beregne din virksomheds gæld i forhold til egenkapital, kan du begynde at udvikle ideer om dens kapitalstruktur. Her er et par ting at huske på:
- En forholdsværdi på 0,3 eller mindre anses af mange analytikere for at være sund. Men i de senere år har mange konkluderet, at solvens, der er for lille, er lige så dårlig som solvens, der er for stor. For lille solvens betyder, at ledelsen ikke tør tage risici.
- En forholdsværdi på 1,0 angiver, at virksomheden finansierer sine projekter med en afbalanceret blanding af gæld og egenkapital.
- En forholdsværdi på mere end 2,0 indikerer, at virksomheden låner meget for at finansiere operationelle aktiviteter. Det betyder, at kreditorer har dobbelt så mange penge i virksomheden som kapitalejere.
- Et lavere forhold betyder, at virksomheden har mindre gæld, og det reducerer risikoen. Virksomheder med mindre gæld er også mindre udsat for risikoen for stigende renter og ændringer i kreditbetingelserne.
- Nogle virksomheder vil stadig vælge gældsbaseret finansiering, selvom de ved, at risiciene også stiger. Gældsbaseret finansiering giver virksomheder mulighed for at få adgang til kapital uden at forringe ejerskabsstatus. Nogle gange fører dette også til højere indkomst. Hvis en virksomhed med meget gæld bliver rentabel, tjener et lille antal ejere mange penge.
Del 2 af 2: Analysere dybere
Trin 1. Overvej de økonomiske behov i den industri, hvor virksomheden opererer
Som nævnt ovenfor er den høje gæld i forhold til egenkapitalen (over 2,00) bekymrende. Dette forhold viser gearing eller solvens i en farlig mængde. I nogle brancher anses en høj gæld-egenkapitalprocent imidlertid for passende.
- For eksempel bruger byggefirmaer byggelån til at finansiere de fleste af deres projekter. Selvom dette refererer til en høj gæld til egenkapitalandel, er virksomheden ikke udsat for konkursrisiko. Ejeren af hvert byggeprojekt betaler dybest set for at betale gælden.
- Finansielle virksomheder kan også have høje gæld til egenkapital, fordi de låner penge til lave renter og låner til høje renter. Et andet eksempel er kapitalintensive industrier såsom fremstillings- eller fremstillingsvirksomheder. Disse virksomheder låner ofte penge til at købe råvarer til forarbejdning på fabrikker.
- Industrier, der ikke kræver kapitalintensiv, kan have lavere gæld til egenkapital. Eksempler omfatter softwareudbydere og professionelle servicevirksomheder.
- For at vurdere, om en virksomheds gæld i forhold til egenkapital er inden for rimelige grænser, er det en god idé at sammenligne den med andre virksomheder i samme branche og/eller med gælden i forhold til den foregående periode.
Trin 2. Overvej virkningen af egne beholdninger på gældsværdien
Tilbagekøb af egne aktier reducerer aktionærens kapitalkonto. Dette kan resultere i en massiv stigning i gældsværdien.
- Købet af egne aktier reducerer aktionærkapitalen og øger dermed gælden i forhold til egenkapitalen. Den samlede indvirkning på aktionærerne kan dog være fordelagtig. Det skyldes, at andre aktionærer får en større andel af nettoindtægter og udbytte uden en stigning i gældsbyrden.
- Finansiel solvens forstærkes ved køb af egne aktier. Samtidig ændrede den operationelle solvens (forholdet mellem variable og faste omkostninger) sig ikke. Produktionsomkostninger, priser og fortjenstmargener påvirkes med andre ord ikke.
Trin 3. Overvej at beregne gældsservicens dækningsgrad
Når et selskab har en høj gæld til egenkapitalandel, vender mange finansanalytikere sig til gældsservice dækningsgrader. Dette tilføjer yderligere oplysninger om virksomhedens evne til at betale sin gæld.
- Gældstjenestedækningsgraden deler virksomhedens driftsindkomst med evnen til at betale gæld. Jo større udbytte, jo større er virksomhedens evne til at have tilstrækkelig indkomst og betale gæld.
- Ratioværdien på 1,5 eller mere er branchens minimumsgrænse. En lav gældsdækningsgrad kombineret med en høj gæld til egenkapitalandel bør tages i betragtning af enhver investor.
- Høj driftsindkomst gør det muligt for virksomheder, der drukner i gæld, at afdrage deres gæld.
