Ved hjælp af frit pengestrøm til egenkapital (FCFE) kan du måle en virksomheds evne til at betale udbytte til aktionærer, sikre yderligere gæld og øge investeringerne i forretningen. FCFE afspejler kontanter til rådighed for almindelige aktionærer efter fradrag af de beregnede driftsomkostninger, skatter, gældsbetalinger og udgifter, der er nødvendige for at opretholde produktionen. En virksomheds FCFE kan beskrive virksomhedens styrker eller svagheder samt dens evne til at generere bæredygtig indkomst. FCFE beregnes ved at undersøge forskellige konti på balancen eller statusopgørelsen for at opnå en nøjagtig vurdering af virksomhedens pengestrømme.
Trin
Del 1 af 2: Forståelse af FCFE
Trin 1. Lær det grundlæggende om FCFE -beregningsinput
Der er flere generelle formler til bestemmelse af FCFE -tal, men inden for disse formler har forskellige analytikere debatteret om, hvilket input der skal vælges, når dataene skal fortolkes. Da FCFE repræsenterer kontanter efter fradrag af udgifter, betalinger og "udgifter, der kræves for at fortsætte produktionen", skal du afgøre, hvilke af disse "udgifter" der er klassificeret. Tænk på dit liv som et eksempel for at gøre det lettere at forstå..
- Hvis du f.eks. Tabulerer din personlige indkomst over en tre måneders periode, tjener du kvartalsindtjening. Hvis du vil vide, hvilken FCFE der er tilgængelig ved slutningen af denne periode, trækker vi din indkomst med dine udgifter.
- Leje og realkreditlån, gældsbetalinger, skatter og andre lignende udgifter er faste. Hvis du fortsætter med at operere, betales disse udgifter fortsat. Disse udgifter skal derfor tages i betragtning for at reducere indkomsten.
- Nogle gange er en konto dog en del af overskudskapaciteten for en bestemt forretningsenhed. Den vanskelige del er, når vi fokuserer på "udgifterne" for at holde produktionen i gang.
- Forestil dig for eksempel prisen på dit gymmedlemskab. Hvis du er en tandlæge, er træning i gymnastiksalen en mulighed, men det har ikke stor indflydelse på dit indtjeningspotentiale. Men hvis du er en bodybuilder, er fitnesscenter -medlemskab direkte relateret til indtjeningspotentiale. Hvis dit medlemskab ikke betales, er din indkomst også i fare for at falde. Derfor skal denne udgift tages i betragtning som et fradrag fra indkomsten, så din FCFE reduceres.
Trin 2. Forstå analytikerens rolle
Analytikere afgør, om geninvesteringsomkostninger og kapital er påkrævet for at opretholde og/eller øge virksomhedens fortjeneste. Dette indebærer dataanalyse og kreativ tænkning.
For eksempel, hvis en virksomhed reducerer sine indkøb af udstyr, falder udgifterne på kort sigt, men i det lange løb vil væksten falde og endda forsvinde. En god analytiker vil også genkende og reagere på dette. Muligvis ved at sælge deres andel i virksomheden
Trin 3. Lær FCFE -formlen
Der er flere måder at beregne FCFE direkte eller indirekte. Den mest direkte formel er imidlertid: = NI + NCC + Int x (1 - Skatteprocent) - FCInv - WCInv + Nettolån. Disse variabler vil blive forklaret som følger.
- NI: Nettoindkomst (Nettoindkomst). Dette er virksomhedens samlede fortjeneste, efter at alle indtægter er fratrukket alle udgifter og skatter i en bestemt regnskabsperiode.
- NCC: Gebyrer uden kontanter (gebyrer uden kontanter). Det er indkomstfradrag, der ikke kræver kontant betaling i den periode, de vedrører. F.eks. Afskrivningsudgifter i den aktuelle periode på grund af fremstillingsomkostninger i den foregående periode.
- Int: Renteindtægter (Renteindtægter). Denne indkomst modtages af långiveren af kapital. Denne indkomst omfatter renter, der er modtaget fra debitor på lånet. Denne variabel refererer normalt til et finansielt selskab.
- FCInv: Faste kapitaludgifter. Det er indkøb fra virksomheder, der er nødvendige for at opretholde eller forbedre drift og produktivitet, f.eks. Køb af nye skibe til et transportselskab.
- WCInv: Working Capital Investment (Working Capital Investment). Dette tal opnås ved at trække virksomhedens omsætningsaktiver (kontanter, beholdninger og tilgodehavender) med dets kortfristede forpligtelser (kortfristet gæld og leverandørgæld). Dette tal måler virksomhedens evne til at betale sine modningsomkostninger og inkluderer mængden af likvide midler til rådighed til geninvestering og vækst i forretningen.
- Nettolån eller nettolån. Dette tal beregnes ved at fratrække hovedstørrelsen på det lån, som virksomheden betaler, og antallet af lån i den samme periode. Med andre ord, nettolån = lånebeløb - hovedbeløb betalt. Hvis virksomheden optager flere lån end de foretagne betalinger, er der flere kontanter til rådighed for aktionærerne.
Trin 4. Forstå, hvornår det er hensigtsmæssigt at bruge FCFE
FCFE er ikke altid den bedste analysemetode, men du kan få en idé om tilgængelighed og brug af kontanter, hvis følgende er passende for den virksomhed, der undersøges:
- Virksomheden tjener overskud
- Stabil virksomhedsgæld
- Du fokuserer på værdiansættelse af virksomhedens egenkapital.
Del 2 af 2: Beregning af FCFE
Trin 1. Indhent virksomhedsoplysninger
Indkomstopgørelser, pengestrømsopgørelser og opgørelser over offentlige virksomheders finansielle stilling bør være tilgængelige fra virksomhederne selv såvel som fra organisationer som IDX.
- Disse dokumenter giver de mest vitale oplysninger til beregning af FCFE.
- Andre oplysninger, der kan indhentes for at give et mere detaljeret billede af virksomhedens forbrugsmønstre, vil også være nyttige i analysen.
Trin 2. Find virksomhedens seneste nettoindkomst
Normalt kan dette tal findes nederst i resultatopgørelsen.
Lad os f.eks. Sige, at ABC's nettoindkomst er $ 2.000.000
Trin 3. Tilføj ikke-kontante udgifter
Disse omkostninger omfatter af- og nedskrivninger. Disse to udgifter er normalt opført på resultatopgørelsen. Det kan dog også findes i pengestrømsopgørelsen. Denne udgift reducerer overskuddet, men reducerer ikke kontanter.
- Disse udgifter tilføjes, fordi de ikke afspejler faktiske kontante udgifter, og derfor er disse midler teoretisk set stadig tilgængelige som egenkapital for aktionærerne.
- Lad os sige, at virksomheden ABC har $ 200.000.000 i ikke-kontante udgifter i år
- IDR 2.000.000.000 + IDR 200.000.000 = IDR 2.200.000.000
Trin 4. Reducer faste investeringer
Du skal reducere de udgifter, virksomheden har brug for for at fortsætte og øge sin produktivitet (f.eks. Nyt udstyr).
- Du kan estimere tallet ved hjælp af tallet "anlægsudgifter" på virksomhedens pengestrømsopgørelse.
- Lad os sige, at virksomheden ABC har faste anlægsudgifter på $ 400.000.
- IDR 2.200.000.000 - IDR 400.000.000 = IDR 1.800.000.000.
Trin 5. Træk arbejdskapitalinvesteringstallet fra
Enhver virksomhed skal have midler til sin daglige drift. Denne fond er en investering i driftskapital. Du kan estimere dette ved at bruge virksomhedens kortfristede aktiver og kortfristede forpligtelser i den seneste opgørelse over finansielle stilling.
- Træk virksomhedens kortfristede aktiver fra dens kortfristede forpligtelser. Resultaterne viser, hvor mange penge virksomheden har til sine daglige udgifter, både uventede og uventede.
- Dette tal kan være et mål for virksomhedens kortsigtede økonomiske sundhed. Virksomheder, der ikke har positiv arbejdskapital, har en tendens til ikke at vare længe.
- På den anden side viser overdreven arbejdskapital tegn på ineffektivitet, hvilket betyder, at virksomheden ikke investerer sine overskydende midler for at øge overskuddet.
- Lad os sige, at virksomheden ABC har en driftskapitalinvestering på $ 200.000.
- 1.800.000.000 IDR - 200.000.000 IDR = 1.600.000.000 IDR.
Trin 6. Tilføj nettolån
Tilføj yderligere midler, som virksomheden har på grund af at optage lån. Dette bestemmes ved at fratrække det gældsbeløb, der er betalt af lånebeløbet i den samme beregningsperiode.
- For at fuldføre beregningen skal du sammenligne gældstallene på virksomhedens opgørelse over finansielle stilling. Træk det skyldige beløb i begyndelsen af perioden med tallet i slutningen af perioden. Et positivt tal betyder, at nettolåntagningen er steget, mens et negativt tal betyder, at nettolåntagningen er faldet.
- Lad os sige, at virksomheden ABC lånte $ 500 millioner i år.
- IDR 1.600.000.000 + IDR 500.000.000 = IDR 2.100.000.000
- Virksomhedens FCFE er således på 2,1 mia. IDR
Trin 7. Analyser dine resultater
Grunden til at foretage denne beregning er at fjerne konti, der ikke afspejler virkeligheden. Disse resultater giver dig mulighed for at bestemme, hvor mange kontanter der rent faktisk kommer ind, og hvad der rent faktisk går ud. Derfor kan du finde ud af mængden af midler, der kan gives til virksomhedens investorer.
- Dygtige analytikere kan bruge disse oplysninger til at opdage fejlpriser par (f.eks. Afgøre, om en virksomhed er overvurderet eller undervurderet af investorer) og justere dens værdi i overensstemmelse hermed.
- Se efter et fortsat uoverensstemmelse mellem FCFE og udbytteudbetalingssatsen. Dette angiver tilgængeligheden af yderligere kontanter i virksomhedens hænder, som analytikeren skal notere. Dette kan være et positivt signal, fordi det betyder, at virksomheden har midler/kontanter til at investere, distribuere tilbagekøb, øge udbytte eller beskytte mod en potentiel recession.
- På den anden side, hvis udbyttet overstiger FCFE, kan kontinuiteten i udbyttet være problematisk.
